文/杨剑勇

近年来，永安行主营业务表现平淡无奇，缺乏亮点。其中，2020年营收与净利润双双下滑的局面，且利润主要来源于投资哈啰出行公允价值大幅增加。进入2021年依旧低迷。2021年前三季营收6.72亿元，同比微增2.09%；净利润为1.1亿元，同比增长0.46%。2021年全年利润，大概率又将依赖于哈啰出行公允价值的提高，毕竟去年哈啰出行获得了超过5亿美元融资，估值有望进一步得到提高。

2021年，哈啰出行完成了两轮融资。需要注意的是，永安行截至2021年9月30日，其交易性金融资产相比2020年末增加了4.6亿元人民币，达到24.859亿人民币。而哈啰出行在2021年11月9日宣布完成新一轮融资签约，涉及金额2.8亿美元，投资机构包括蚂蚁集团和阿里巴巴。这是阿里首次入股，也是今年以来哈啰出行获得的第2笔融资，至此，哈啰出行2021年完成融资超5亿美元。

整体来看，永安行主要收入来源高度依赖于公共自行车的运营服务，这也是多年来一直深耕的领域，在全国300多个城市开展共享出行业务，依托有桩模式，但经营并不出彩，增长缓慢。需要指出的是，永安行共享出行业务也在逐渐提高，特别是共享助力自行车和氢燃料电动车，这将是永安行未来营收新增长点。

在氢能源方向，早在2017年永安行就开始布局“氢能源”，第一款氢能自行车试制成功是在2019年10月。如今，氢能车开始在市场投放，预示着永安行氢能源迈上了新台阶。根据永安行公众号介绍，2021年12月22日，1000辆氢能自行车在江苏常州的主城区亮相，预示着永安行氢能自行车系统正式投运。

作为一家创新型科技企业，永安行新技术的创新应用上，走在行业前端。特别在碳中和大背景下，清洁能源受到广泛关注，受投放氢能车这一消息影响，第二天（12月23日）在资本市场曾一度涨停，当天收涨9.22%。那么在氢能源风口下，永安行能否讲好氢能故事还有待市场检验。当前，在江苏常州所投放的千辆氢能车，通过投运来检验和提升氢能车的各项功能后，并将逐步增加车辆，并向其他城市布局、推广。

氢能自行车是在普通自行车的基础上，增加了氢气发电机和储氢器。氢气发电机即为燃料电池，其核心技术是：当氢气喷射到发电机质子膜上，与氧气反应后在膜的两边产生正负电子，从而形成电流，电流再驱动自行车的电机运行。永安行氢能自行车在运行过程中通过氢燃料转换电能为整车供电，具有长续航、轻量化、高安全等突出优势，氢能续航70公里。

目前，永安行运营氢能自行车，是自建太阳能发电站，产生的电能供应永安行的制氢机，制氢机通过电解水的方式进行制氢，有效地解决制氢成本。永安行目前投放的每辆氢能自行车不需要到加氢站进行加氢，每辆自行车上都有一个储氢器，当氢气供应不足时，永安行的运营boss平台就会提前通知运维人员进行换氢，运维到达现场仅需5秒钟时间完成换氢。

值得注意的是，氢能车主要依托于永安行强大的有桩共享模式及运维体系，让市民以较低的成本体验高科技的氢能产品。目前首批氢能车在常州主城区各公交、地铁、医院、商超等人流量密集站点，与当地有桩助力车站点进行有效技术融合，收费标准为2元/20分钟。孙继胜对现代快报记者介绍，“氢能自行车不仅为市民提供了可持续零排放的出行解决方案，而且氢燃料电池在生产前和回收处理等全生命产业周期中比较环保，材料回收利用率可达80%以上，这也是永安行积极践行中国的双碳目标。”

与此同时，为了大规模地运营氢能自行车，永安行自建太阳能发电站，产生的电能供应给永安行的制氢机，制氢机通过电解水的方式进行制氢，有效地控制了制氢成本。为了解决整车制造成本，永安行自己研发并建设了燃料电池生产线。为了解决储氢安全问题，研发出低压储氢器并形成了标准化规模生产，不但让储氢压力由原先的30Mpa下降到2Mpa而且储氢器的容量提高了40%，使得在整车安全性大大提高的前提下骑行里程也大幅提高，换氢仅需5秒钟，运营效率也大大提高。

关于永安行氢能自行车的制造成本和用氢成本，孙继胜却表示，目前永安行的氢能自行车成本比锂电池电动自行车要略高一些，随着投放规模和生产规模的不断扩大，预计到2022年底，永安行的生产规模将超万辆氢能自行车制造成本会接近锂电动自行车的成本。

永安行董事长孙继胜在新年发文称：在新的一年里，我们除了在传统共享出行保持稳定和加快智慧生活科技业务板块快速增长的同时，还将在氢能自行车、燃料电池、固态储氢、新型存储芯片等未来产业进行重点投资布局。其中，加大氢能自行车、燃料电池、固体储氢器的生产规模和市场规模，使得氢能自行车的收入能覆盖所有成本并实能形成盈利，真正实现“氢能进万家、惠及全社会”。

与此同时，永安行继续加大新型存储芯片公司的投资，促使该公司成功完成小批量生产，并进入下一步正式生产的准备工作。在此前面对投资者提问中，永安行表示，公司物联网存储芯片兼容DRAM和NANDFlash存储芯片的技术特点，具有非易失性、高速度、耐高温、高耐久性、极低功耗、存储量大等特点，未来将广泛应用于云计算、AI、IOT等领域的产品中，特别是家电、数据中心、智能手机、新能源汽车、电池系统等产品。遗憾的是新型物联网存储芯片进展缓慢，已经谈了多年，依旧不见产品踪影。

但在氢能源风口下，目前千辆氢能自动车投放，且在2022年加大规模生产氢能自行车，倘若规模起来后，将有利于降低氢能自行车成本，对盈利显而易见的效果。这也是在氢能源大趋势背景下，具有想象力的业务板块。且积极发展氢能源也是，用积极行动践行碳达峰、碳中和目标。而我国也将加快推进能源科技创新，重点推动氢能领域技术攻关。在氢能源大背景下，该板块有望持续得到释放。

杨剑勇，福布斯中国撰稿人，并获得网易2020年度最具影响力奖，致力于深度解读物联网、云服务和人工智能等前沿科技，观点和研究策略被众多权威媒体和知名企业引用。