文/杨剑勇

受困面板周期性影响，京东方的营收、毛利率、净利润等呈现下降格局。2022年上半年营收916亿元，较上年同期下降15.66%，净利润为65.96亿元，同比下降48.94%。在财报中指出，半导体显示行业持续低位徘徊，主要面板产品价格下降，使得营业收入有所下滑。需要指出的是，自2021年下半年以来，面板价格出现结构性调整，再叠加外部环境，导致客户端需求受到一定影响，让面板一哥遭遇增长行业周期性困境。

受困行业周期性，京东方业绩承压

营收与净利润双双下降的局面下，能看出行业周期性对京东方影响巨大。其中，时间节点是2021年上半年与下半年。上半年半导体显示行业持续保持高景气度，从而使得半导体显示行业产品价格继续保持上行趋势，行业高景气度持续，由此使得营收大幅增长，2021年上半年营收达到1072亿，同比增长89%；净利润达127.62亿，同比大增1023%。

遗憾的是，2021年下半年受困于行业周期性波动，致使增长逐渐放缓，继而影响全年增长，并延续至2022年。要知道，显示器件是京东方核心收入来源，占总营收比例九成以上。2022年上半年，显示器件营收占比为90.21%，达到826亿元，同比下降17.89%。早些时候面对机构投资者调研中提出，2022年以来，受全球范围内通货膨胀、地缘政治及疫情等不确定性因素的影响，目前终端需求阶段性走低，产品价格承压。

另通过财报数据来看，面板需求走低、价格出现调整后，京东方的毛利率也存在大幅下降局面。2022年上半年，京东方显示器件毛利率为15.44%，同比下降12个百分点。在业绩说明上，京东方表示，从目前市场来看，在经历一年多高速发展之后，半导体显示产业因多种因素的重叠影响，出现深度回调。此次回调的幅度超出了行业发展正常规律和幅度，在严峻的市场和行业需求不足的环境下，京东方一开始就做足了准备。

加速物联网转型，物联网创新业务面临增长困局

额外要指出的是，不仅受困于行业周期性，近几年积极朝物联网方向转型，以此寻求新的增长点，但成效并不理想。其中，2022年上半年物联网创新业务营收为134.9亿元，同比微增1.27%。京东方物联网方向转型，主要依赖于自身“屏”的这一核心，以此构建“屏之物联”的发展战略，让屏融入更多细分市场和应用场景，实现数字化时代“屏即终端”的用户感知革命，构建“屏即平台、屏即系统”的产业生态，重塑价值增长模式，把握屏无处不在的增长机遇。同时，基于“屏之物联”战略设计，在新的发展格局下，赋予了“1+4+N+生态链”业务发展架构全新的内涵。

“1”是指半导体显示，是所积累沉淀的核心能力与优质资源，是转型发展的策源地和原点；“4”是基于京东方核心能力和价值链延伸所选定的高潜航道与发力方向，是在物联网转型过程中布局的物联网创新业务、传感器及解决方案、MLED及智慧医工4条主战线；“N”是京东方不断开拓与耕耘的物联网细分应用场景，是物联网转型发展的具体着力点;；“生态链”是以战略投资与战略合作等方式，与众多合作伙伴协同共进，推动确保产业生态安全。

具体来看，京东方物联网创新业务为系统解决方案设计整合制造模式，提供电视、显示器、笔记本电脑、平板电脑、低功耗、IoT、3D 显示等领域的智慧终端产品，并以人工智能、大数据为技术支撑，聚焦软硬融合的产品与服务，提供智慧园区、智慧金融、智慧政务与交通、视觉艺术、智慧能源、一体机等物联网细分领域的整体解决方案。只是，今年该板块的营收增长乏力，上半年微增1.27%，且毛利率低。因物联网创业业务营业成本同比增长3.87%，导致毛利率下降2.27个百分点，毛利率为9.1%。

物联网创新业务面临增长乏力困局。当然，物联网方向其它三个业务板块（传感器及解决方案、MLED、智慧医工）营收仍然保持稳健增长格局，只是营收规模相比总盘可以忽略不计。财报数据显示，上半年来自传感器及解决方案营收同比增长30.97%为1.04亿元，占总收入比重为0.11%；MLED营收同比增长50.15%为4.12亿元，占总收入比重为0.45%；智慧医工营收同比增长20.86%为10.44亿元，占总收入比重为1.14%。

在业绩说明会上，京东方声称，近5年来为顺应物联网产业的快速发展，加快以“屏之物联”为战略的物联网转型步伐。通过“屏之物联”战略的实施，抓住京东方在“屏”上的资源，确定未来有增长潜力的核心赛道(Mini 显示、传感、物联网创新、智慧医工)，为千千万万物联网细分市场提供系统产品和服务，形成了京东方1+4+N+生态链的商业模式。

通过这些年的努力，在智慧车载系统、智慧零售系统、视觉艺术系统、工业互联网系统、数字艺术系统、智慧能源系统、智慧园区系统、智慧金融、智慧交通等若干领域都已经做到了全球第一或国内第一，这一商业模式的快速复制和增长，也为未来增长提供了更多的想象空间。并称，今年上半年，在显示行业整体持续走 弱的情况下，四大创新转型高潜事业均取得不同程度的增长，转型效果初显。

最后

“十四五”期间，我国将加快数字发展，物联网是数字经济时代的重要基础设施之一，在5G、人工智能等新技术推动下，加快万物互联生态构建，推动需求侧场景快速发展。在笔者看来，万物互联的背景下，各种智能设备纷纷加入屏幕，从智能音箱、智能冰箱等智能家居产品，再到智能汽车所带来的车载屏幕广泛使用，以及元宇宙的爆发，VR/AR对屏幕需求增加，无处不在的屏幕带来了需求旺盛，这是支撑京东方业绩增长的关键。

与此同时，随着技术逐步成熟和融合应用潜力释放，将会有大量的物联网技术融入工业、农业、交通、教育、医疗等场景，推动工业互联网、智慧金融、智慧园区、智慧能源、智慧康养等物联网应用行业快速发展。全面落实以“屏之物联”为抓手的物联网转型策略。

杨剑勇，福布斯中国撰稿人，致力于深度解读物联网、云服务和人工智能等前沿科技。