文/杨剑勇

今年以来，在ChatGPT带动下，人工智能概念股高度活跃，在资本市场得到大幅上涨，甚至有不少实现翻倍。其中，汉王科技在这期间上涨122%，当前市值84.48亿元。然而，相比在资本市场大放异彩不同的是，经营并不亮眼，其营收下滑，并陷亏损困境。

主营大幅下降，汉王科技同比转亏

2022年，汉王科技营收为14亿元，同比下降13.2%；亏损为1.36亿元，上年同期则盈利5409万元。在此前业绩预告中，针对业绩变动声称2022年，受新冠疫情、地域冲突、海外高通胀等影响，公司海外数字绘画业务市场不及预期，营业收入同比下降。同时，国内市场也因疫情反复等因素，公司To B的部分项目无法正常实施、新项目开拓受阻。

并指出，供应链波动、原材料成本处于相对高位、交付延迟、人工成本上升，以及为应对市场波动，部分产品降价销售，导致毛利率下降。与此同时，作为人工智能科技型企业，为保持技术的领先性，产品的创新性，继续保持大力度、高强度的研发投入，研发费用同比有所增长；因相关新产品、新技术的前期研发及市场培育均需要时间，报告期内相关经济效益尚未完全体现。

汉王科技作为一家AI企业，在介绍中称：在多模态文本图像识别、人机智能交互、语义理解、视频结构化等多种人工智能关键技术上拥有自主可控的底层核心技术，并基于以上AI技术在众多垂直领域开展数字化、智能化创新应用，提升数智化落地场景的生产力及生产效率，为数字经济赋能。目前已形成文本大数据、笔智能交互、人脸及生物特征识别、AI智能终端四大业务板块。

其中，笔智能交互业务是汉王科技最大营收板块，营收占比超过六成，2022年营收为8.62亿元，同比下降21.44%。笔智能交互主要是让终端设备实现在数字化场景中的“能写会画”，包括为中兴、OPPO等品牌客户提供定制配套笔，以及推出更多复合多功能型产品以及集成类自助终端设备，并基于墨水屏推出首款移动办公签批设备。

第二大业务板块则是文本大数据业务，营收占比为15.33%。该业务板块2022年全年营收为2.15亿元，同比下降12.71%。需要指出的是，并未披露NLP业务规模，但此前深交所要求汉王科技说明NLP业务的具体产品、应用情况、研发投入及相关财务数据等。

汉王科技NLP业务营收占比忽略不计

汉王科技在回复交易所关注函中表示，NLP技术及业务尚处于成长期，业务占比不高。按NLP技术在文本大数据业务中贡献占比粗略估计，NLP技术业务收入2021年及2022年半年度分别为2010.9万元、542.5万元。此外，研发投入只有在包含NLP技术的文本大数据研发投入中，NLP核心技术的研发投入额为462万元。

据介绍，汉王科技的文本大数据业务以OCR、NLP为支撑，业务模式为先利用OCR技术进行文本信息的模态分析、图文识别及结构化，然后再利用NLP技术对文本数据进一步理解、分析、利用，形成了数据智能服务链。遗憾的是，所披露的数据显示，使用NLP技术的文本大数据销售金额很低。

与此同时，针对就国内外NLP领域竞争格局中，汉王科技表示，国内主要竞争对手为科大讯飞等掌握 NLP 技术的公司。而科大讯飞面对投资者提问时表示，ChatGPT主要涉及到自然语言处理相关技术，属于认知智能领域的应用之一，科大讯飞在该方向技术和应用具备长期深厚的积累。并指出，AI学习机、讯飞听见等产品将成为类ChatGPT技术率先落地的产品。

汉王科技在回复关注函时称：NLP技术是人工智能领域众多智能技术之一，现在讨论较多的ChatGPT大型通用模型研发与训练成本高昂，导致高门槛，但是通用的大模型并不能最优地解决多样化的行业细分任务，针对特定目标的模型进行优化训练的科技公司在行业领域有其发展机会和生存空间。

汉王科技并未进行大型通用模型的研发与训练的投入；其文本大数据的数据智能服务主要基于OCR、NLP等核心技术在垂直细分行业根据客户的数据特点、业务需求、部署环境及成本负担能力等研发相关产品。与大型通用型NLP产品在产品设计出发点、应用对象及范围、以及规模性等方面存在较大差异。

ChatGPT热潮下，机构趁机套现超3亿元

整体来说，ChatGPT热潮下，不仅要谨防蹭热点，还需要注意市场过度炒作，蕴藏巨大风险。但营收增长乏力，由盈转亏的汉王科技，在资本市场因搭上了ChatGPT这趟车，股价实现翻倍上涨，由此也引发深交所重点监控，并下发监管工作函。

值得一提的是，汉王科技异常波动期间遭多家机构减持，获利套现，趁机离场。其中，河南黄河计算机系统有限公司位列汉王科技第四大股东，截止2022年12月31日持有汉王科技820.1万股，但在2月2日、3日、6日、7日、10日分别减持110万股、100万股、30万股、22.65万股，337.42万股，在这期间总共减持600万股，减持比例73%，套现约1.83亿元。

同方投资作为汉王科技第五大股东，截止2022年12月31日持有汉王科技482.4万股，在 2023年2月2日、3日、6日、7日分别减持60万股、72.39万股、100万、110万股，总共减持342.39万股，减持比例达到71%，套现约9977.5万元。巨能资本截止2022年12月31日持有汉王科技122.5万股，在2月3日减持122.5万股，清仓了结，约套现3302.6万元。上述三大股东在异动期间累计套现约3.158亿元。

最后

整个科技焦点仍然在ChatGPT身上，在ChatGPT驱动下，微软市值也重返2万亿美元，当前市值为2.09万亿美元（约14.35万亿元人民币）。国内市场中，包括科大讯飞、海天瑞声、拓尔思、汉王科技等NLP赛道上的厂商，在资本市场均得到大幅上涨。

当然，ChatGPT在资本市场所带来的热潮，最终要回归价值投资，毕竟AI技术核心最终比拼的是落地能力，这也是衡量AI实力重要依据。

杨剑勇，福布斯中国撰稿人，致力于深度解读物联网、云服务、人工智能和智能家居等前沿科技。