营收下降、亏损扩大,物联网能否为翱捷科技带来新机遇?
2023-06-05 16:38:07
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文/杨剑勇

2022年,翱捷科技营收为21.4亿元,营收与上年基本持平的同时,继续呈现亏损格局,全年亏损为2.51亿元,相比2021年亏损5.89亿元,有所收窄,收窄幅度为57.33%,主要是毛利总额增大。主要受益于受益于新一代芯片产品在芯片业务结构中逐步提升,以及芯片定制、IP 授权业务收入增幅较大,故综合毛利率为37.13%,较去年同期提升10个百分点。

营收下降,持续亏损难以撑起高估值,翱捷科技市值缩水五成

翱捷科技上市后首份年报,虽然亏损减少,但何时扭亏为盈仍然面对巨大挑战。值得注意的是,尽管连年亏损,但凭借身处芯片与物联网热门赛道,依旧以164.54元的发行价募资65.46亿元。要知道,之前拟募资23.8亿元,结果超募近42亿元,显示出受到资本关注。

遗憾的是,翱捷科技上市即巅峰,首日即破发,截止当前市值为338亿元,相比发行市值688亿,减少348亿,跌幅高达51%。在资本上的表现,有超募导致推高发行价的缘故,还有持续性亏损难以撑起高估值,近六年累计亏损超50亿元,且今年亏损则继续扩大。

2023年第一季度营收为4.08亿元,同比下降26.77%;亏损为1.95亿元,较去年同期亏损增加1.63亿元。营收大幅下降是受下游终端市场需求疲软的影响,第一季度实现的芯片销售同比减少,芯片收入下降;由于芯片定制服务尚未达到收入确认时间点,本期确认的相关收入较去年同期大幅减少。

而亏损扩大,主要原因一季度营业收入较去年同期减少;同时由于市场竞争加剧公司调整芯片产品价格,且毛利较高的定制业务当期确认收入较少,导致综合毛利率较去年同期下降超过10个百分点。同时,2023第一季度研发投入费用为2.95亿,相比去年同期增加了7270万,同比增加了32.64%。主要是因为第一季度芯片流片个数多,总费用较高,同时研发人员的薪酬同比略有增加所致。

针对市场竞争,有投资者表示,关于CAT1市场,听说最近有新的竞争者进入,其模组报价甚至比翱捷科技还低1块钱以上,听该公司前员工说,虽然制程落后但目前企图通过不赚钱的价格战来挤占贵司市场。关于这点投资者还是稍微有点担心。翱捷科技对此回复称:任何一个市场都存在竞争,公司有能力应对各种竞争,也尊重所有竞争者。

并表示,翱捷科技的优势在于在2G-5G蜂窝技术方面已经形成深厚累积,同时拥有各类无线通信技术,具备将蜂窝与非蜂窝技术融合从而提供综合解决方案的能力。公司会通过方案演进优化、产品快速迭代、客户端全面支持等方式保持竞争优势,当然也不排除特殊时期采用价格策略的可能。

物联网前景广阔,翱捷科技仍成长空间

翱捷科技是一家是一家提供无线通信、超大规模芯片的平台型芯片企业,拥有全制式蜂窝基带芯片及多协议非蜂窝物联网芯片研发设计实力。作为国内知名的蜂窝基带芯片提供商,产品已经广泛应用于各类消费电子和工业控制领域。其中,蜂窝基带类芯片是其核心营收板块,在芯片收入中占比九成,覆盖移动宽带设备、智能能源、智能支付、定位追踪、智能可穿戴、车联网等多种应用场景。

非蜂窝物联网芯片在公司芯片收入中占比为8.42%,覆盖智能家电、智能家居、智慧城市、智能表计等多种应用场景。需要指出的是,物联网行业前景广阔。作为新型基础设施,物联网支撑着各行业数字化转型升级,并在城市、交通、金融、零售、医疗金融、制造等千行百业得到广泛应用。

尤其5G网络部署日益扩大,支撑百亿级海量设备连接成为现实,数以百亿计的智能设备以及边缘智能设备部署在各个角落,从智能汽车、智能建筑、智慧医疗到企业资产管理设备再到工业设备,驱动信息科技进入一个万物互联的时代。根据IoT Analytics预测,2022年全球物联网连接数达到144亿,预计到 2025 年,将有大约270亿台联网物联网设备。

广泛的物联网连接,海量的物联网智能设备对芯片需求强劲,能为芯片市场带来数百亿美元市场机遇。与此同时,IDC预测,到2026年,全球物联网(企业级)支出规模将达到1.1万亿美元。作为面向各种智能设备提供芯片的厂商,翱捷科技深耕蜂窝物联网市场,目前已形成了面向各细分领域的完整解决方案,产品线覆盖中低速物联网市场Cat.1、高速物联网市场Cat.4、高速业务高端应用Cat.7及5G市场。

不过,在Cat.1 领域,翱捷科技主要竞争对手为紫光展锐,但2022年在国内Cat.1 取得了较大的市场份额,在蜂窝物联网市场的行业地位不断快速提升。在Cat.4蜂窝物联网领域,高通的品牌知名度和当前市场份额远大于翱捷科技。但翱捷科技的蜂窝、非蜂窝产品可全面覆盖智能物联网市场各类传输距离的应用场景,成为极少数覆盖多制式蜂窝、多协议非蜂窝的芯片企业之一。

最后

虽然翱捷科技在物联网市场已取得显著的成果,但市场份额较低。在关于营收增长的提问中,翱捷科技向投资者表示,会努力提升在既有物联网市场的产品销售,同时也在努力推进智能手机芯片的商业化进程。在物联网市场,翱捷科技将充分发挥同时具备蜂窝、非蜂窝等多种无线通信技术能力以及齐全的软硬件开发优势,融合各类相关技术,针对智能定位、可穿戴、工业控制、车联网等多个细分市场,推出具有差异化的解决方案,以此打造更强的产品竞争力。

随着5G网络通信和万物互联时代的到来,各类消费电子及智能物联网市场将迎来各种不同的新应用,物联网市场将迎来爆发式增长,蜂窝基带芯片作为物联网基础硬件将有较大的发展及需求空间。

杨剑勇,福布斯中国撰稿人,致力于深度解读物联网、云服务、人工智能和智能家居等前沿科技。

 
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