文/杨剑勇

生成式AI浪潮中，工业富联受益于AI大模型对算力需求，赚得盆满钵满。与此同时，投资者对AI商业前景的乐观态度，今年以来，其股价节节攀升，屡次刷新历史高点。截至目前，市值高达7219亿元，甚至有望冲刺万亿市值。

工业富联所处的AI产业赛道，因AI大模型所带来庞大的机遇。IDC预计，到2028年，全球人工智能市场将达到6320亿美元。

全球人工智能基础设施市场正处于前所未有的增长轨道之上，主要由部署AI服务器投资驱动。在生成式AI时代，AI服务器作为算力需求也越来越大。据TrendForce 数据显示，2025年 AI 服务器需求持续成长，且单位平均售价(ASP)贡献较高，产值将达 2,980 亿美元，占整体服务器产值占比提升至 7 成以上。

作为AI服务器、高速交换机等核心硬件的主要供应商，工业富联深度受益于算力需求的爆发式增长，从而驱动业绩展现出强劲的增长态势。

2024年，工业富联营收突破6000亿大关，其云计算业务营收同比增长超64%，占整体营收首度超过五成，成为驱动业绩增长的核心引擎。云计算业务进一步扩大优势。

今年上半年，工业富联业绩再创新高，2025年上半年营业收入3607.6亿元，同比增长35.58%；净利润121.13亿元，同比增长38.61%。其中，二季度单季营收首次超过2000亿元，同比增长35.9%；净利润为68.8亿元，同比增长51%，均创下同期历史新高。

全球科技巨头对AI基础设施的投入力度，成为驱动算力需求爆发的核心引擎。仅谷歌、Meta、亚马逊、微软四大科技巨头在人工智能方面的投入，预计2025年将高达3200亿美元。国内云厂商如阿里也宣布未来三年投入超 3800 亿元建设云和 AI 硬件基础设施。

这种全球性的资本开支扩张趋势，不仅源于大模型亿级参数对算力的巨量消耗，更折射出 AI 大模型服务已成为科技竞争的战略高地。

科技巨头们通过构建庞大的AI基础设施，以此抢占生成式 AI 时代的技术制高点与市场主导权。这种持续火热的算力投入，无疑将为AI服务器、高速交换机等核心硬件供应商带来爆发式的增长机遇。

整体来说，全球大型云服务商对AI基础设施建设资本开支延续扩张趋势，AI算力投入持续火热，正为工业富联的云计算业务注入强劲动能。

随着云服务商持续推进AI算力布局，AI服务器市场呈现持续增长态势愈发迅猛。而工业富联的AI服务器、云服务商服务器、800G交换机等业务也借此实现爆发式增长，彰显出AI算力需求是驱动营收增长核心因素。

第二季度，工业富联整体服务器营收增长超50%，云服务商服务器营收同比增长超150%，AI服务器营收同比增长超60%。业界关注的GB200系列产品实现量产爬坡，良率持续改善，出货量逐季攀升，展现出强劲的市场竞争力。

面对AI领域的旺盛需求，工业富联研发投入持续加码，聚焦AI基础设施等核心领域，同步加速全球产能扩张，在多地完善产能布局，保障AI服务器等产品的及时出货，进一步巩固其在 AI 算力硬件供应链中的核心地位。

额外要指出的是，在营收与净利润双双创出历史新高、业务持续向好发展态势下，工业富联以实打实的百亿级分红彰显了对股东的诚意。最近刚派发了127亿元红利，这已是连续三年分红金额超百亿元，上市以来分红总额增至565.4亿元，用真金白银回报股东。

最后，随着大模型技术的突破，正拉开一个全新增长时代的序幕，而这一进程中，对高效 AI 服务器的需求与日俱增。特别是 DeepSeek 的出现，将加速人工智能创新应用在千行百业落地，进一步带动算力需求持续成长。

对于工业富联来说，其AI服务器营收已呈现一季优于一季的增长趋势，在算力需求不断攀升的背景下，这一业务的营收有望持续提升，进而对公司业绩产生积极影响，成为驱动其发展的重要动力，对业绩带来积极影响。

杨剑勇，福布斯中国撰稿人，表达观点仅代表个人。致力于深度解读人工智能、AI大模型、物联网、云服务和智能家居等前沿科技。