文/杨剑勇2025年，工业富联交出一份史上最强劲年报，营收达到9028.87亿元，同比增长48%，距离万亿营收大关仅一步之遥；全年净利润为352.85亿元，同比增长58%。赚得更是盆满钵满，为此，再现大手笔的百亿级分红，2025年拟派发129亿现金红利。上市以来，已累计分红总额达631亿元。 主要受益于全球AI算力需求的加速爆发，使得算力服务成为工业富联最大业务板块，是驱动整体业绩增长的核心引擎。具体分业务板块来看，来自云计算板块营...
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文/杨剑勇大模型作为当前最火热的赛道，且MiniMax与智谱AI是市场上仅有的大模型标的，由此备受资本的青睐与追捧。尤其所对标的OpenAI与Anthropic的估值分别为7300亿美元（约合5.7万亿港元）、3800亿美元（约合3万亿港元）。 与此同时，叠加当前AI养龙虾席卷全球，作为一款基于大模型构建的AI智能体，一夜间火爆全网的同时，推动Agentic AI（代理式人工智能）快速发展。英伟达黄仁勋更是声称，AI产业正在从“问答式模型”向“智能体执...
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文/杨剑勇2026年第一季度，沐曦股份预计营收范围为4亿至6亿元，相较于上一年同期增长24.84%至87.26%。过去成倍速度的增长态势已结束，将进入一个相对稳健的发展阶段，且盈利仍然在短期内难以实现。该季度预计亏损为9075万至1.8亿元，但亏损有所收窄21%至60.97%。 营收增速呈放缓态势沐曦股份是一家成立于2020年的GPU芯片厂商，致力于自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台，其发展速度犹如火箭般蹿升。2023年的营收只有5302万元，到...
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文/杨剑勇在全球AI芯片市场，英伟达凭借CUDA生态，使其在主导全球AI数据中心芯片市场。值得注意的是，尽管各界训练模型，依赖于英伟达的高性能芯片，但巨头们仍然加大自研芯片，以及透过博通公司定制化芯片，以此希望芯片供应更加多元化，减少对英伟达的依赖。 博通AI芯片营收激增，预计2027年有望超千亿美元博通的定制芯片正在撕开英伟达的AI算力芯片护城河，其AI芯片营收持续强劲增长。2026财年第一季度营收193.11亿美元，同比增...
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文/杨剑勇自2024年11月启动上市辅导后，摩尔线程就备受关注。于2025年12月5日正式登陆科创板上市，交易异常火爆，受市场追捧，5个交易日的价格一路狂飙至941.08元，相较于114.28元的发行价上涨723%。 摩尔线程市值骤减1700亿，暴涨700%后的泡沫破裂作为顶着国产GPU第一股的标签，成为炙手可热的AI芯片公司。资本的推波助澜下，最高市值突破4000亿大关，达4423亿元。惊叹资本力量的同时，势必将助推泡沫形成。毕竟，AI芯片仍然面临...
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文/杨剑勇AI大模型属于技术与资金密集型产业，高度依赖于AI基础设施，需要投入了大量的计算资源进行模型训练。可以说，从研发到AI算力，AI大模型独角兽也是吞金兽。其中，MINIMAX在去年亏损超128亿元。 2025年，MINIMAX的营收为7900万美元（约合人民币5.43亿元），同比增长158.9%。然而亏损则高达18.72亿美元（约合人民币128.8亿元），相较于2024年的4.65亿美元亏损，扩大302.3%；2022年至2025年累计亏损26.79亿美元（约合人民币18...
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文/杨剑勇近年来，获取英伟达高端芯片受到制约，从而促使本土算力芯片厂商，迎来前所未有的发展契机，营收呈倍数增长。尤其以寒武纪、摩尔线程和沐曦为代表性的芯片厂商，业绩集体暴增。 其中，寒武纪营收狂飙四倍之多，且市值达5000亿，一跃成为半导体巨头，是国产AI算力芯片赛道上最大赢家。2025年，寒武纪营收64.97亿元，同比增长453%；净利润为20.59亿元，上年同期亏损为4.5亿元，成功扭转长期亏损困局。此外，寒武纪为增强大...
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文/杨剑勇受益于AI算力需求的持续飙升，寒武纪的业绩爆表，一改过去长期亏损困境，成功实现扭亏为盈。2025年营收64.97亿元，相较于2024年增加53.2亿元，同比暴增453%；净利润为20.59亿元，上年同期亏损为4.5亿元。这是自成立以来，首次实现年度盈利。 值得一提的是，寒武纪自2024年第四季度净利润转正后，其经营得到实质性改善，营收与盈利持续攀升，使之成为炙手可热的芯片厂商。此前，因股价一度超过茅台，在资本市场有“寒王”之...
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文/杨剑勇2025年，百度营收为1291亿元，相较于上一年下降3%；净利润55.89亿元，上一年同期则为237.6亿元，若删除长期投资减值的影响，净利润为194亿。财报发布后在市场下跌5.65%，市值为430亿美元。 百度整体营收在过去几年呈现疲软态势，主要由于传统业务减少。长期以来，营收依赖于搜索引擎所带来的广告收益。然而，随着小红书、B站、抖音等平台的迅速崛起，传统搜索引擎获取模式正被这些平台逐渐吞噬，尤其年轻一代不再满足单一...
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文/杨剑勇今天，壁仞科技盘中大涨近13%，距离千亿市值近在咫尺，达960亿港元（约合人民币848）。主要在于生成式AI时代，全球半导体市场由GPU计算向GPU加速计算转变。在此背景下，GPU芯片企业深受市场青睐。 GPU泡沫争议摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技与燧原科技被视为国产GPU四小龙，甚至被冠以“中国版英伟达”的称号，吸睛无数。然而，近期市场对GPU泡沫争议不断，因在市场动辄数倍的暴涨，导致市值已远超营收规模与盈利能力的支撑...
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