文/杨剑勇

大模型快速迭代，驱动AI正在以前所未有的速度落地，从云端再到边缘侧，AI应用已无处不在，继而对计算与存储需求继续保持旺盛的态势，特别是存储供应短缺，导致产品持续涨价，从而推动全球市场快速增长。

根据WSTS预测，2026年，全球半导体存储市场规模将增长到8039亿美元，同比大幅增长250%，到2027年将进一步提升至1.06万亿美元。

君正股份作为存储芯片供应商之一，深度受益于存储大周期所推动，业绩成倍增长。2026年前三季度实现营收71.02亿元，同比增长106%；净利润为26.16亿元，同比增长923%。

其中，第三季度营收31.45亿元，同比增长164.85%。同时，毛利率一直在持续提升，该季度净利润更是达到14亿元，同比大增2595%，占前三季度净利润一半以上，充分享受AI带动存储时代红利，核心因素是存储芯片价格仍处于上升周期之中。

君正主要提供存储芯片、计算芯片、模拟与互联芯片。其中，存储芯片布局DRAM、SRAM和Flash三大类别，从价格涨幅来看，DRAM目前需求仍然旺盛，产能依然非常紧张，已结合成本及市场情况对大部分客户完成调价，后续部分物料价格仍存在上涨可能。当然，预计调价幅度和范围会有所收窄。

从Flash来看，今年持续加大订单，销量同比去年大幅增长，预计明年的成长性会相对更好。尤为核心的是，在NAND Flash方面，君正股份指出，因三星、美光已削减该领域产能，叠加终端需求旺盛，导致市场高度紧缺、价格年内涨幅接近十倍。

整体来说，DRAM需求旺盛，市场供应持续紧张，价格持续提升；Flash芯片的需求同样在不断增长。但增长最快的还是DRAM，占比大概50%多，其次是Flash占比将近40%，从而带动君正存储营收成倍增长。

今年前三季度，君正存储产品线实现营收49.15亿元，同比增长130%，占比近一步提升至69.2%，是其核心业务板块。

君正存储芯片聚焦汽车、工业、医疗等行业市场及高端消费类市场。其中车规存储芯片产品在全球市场位居前列，成为拉动公司整体业绩增长核心。今年前三季度，存储在下游应用中，车规占比40%多，工业医疗30%多，通信消费20%左右。

值得注意的是，存储紧缺，量价齐升的同时，计算芯片产品也面临供应紧张，供需发展的不平衡使得计算芯片产品普遍大幅提价。

在此背景下，君正计算芯片收入逼近实现了大幅增长，毛利率更是达到惊人64%。今年前三季度计算芯片收入达17.52亿元，同比增长92.89%，营收占比提升至25%。

最后，君正本轮营收增长，得益于市场需求及芯片提价红利等多重因素影响，为业绩增长提供了有力支撑。要知道，涨价效应反映在收入、毛利率及利润中，三季度净利润实现26倍增长就是最好印证。

遗憾的是，相比强劲盈利能力，但在资本市场则表现低迷。目前君正市值为583亿元，相较于今年7月的1253亿市值，已经减少670亿，幅度达到53%。

当然，市场波动受主动因素影响，但整体业绩表现强劲，尤其涨价对所有存储供应商都是机遇，在AI算力扩张与端侧AI市场需求的双重驱动下，全球半导体市场迎来新一轮发展周期。

只是，对于存储芯片厂商而言，真正长期发展动力不是涨价，而是希望能够利用这一轮周期扩大产业影响力，把短期红利沉淀为长期的成长动能。尤其前瞻技术是构筑中长期竞争力关键所在。

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