文/杨剑勇

2026财年（截止2026年3月31日），阿里巴巴营收迈过万亿大关，达到1.02万亿元，看似创下里程碑，可3%的同比增速却难掩增长疲态。其中，电商作为基本盘业务，面对拼多多等竞争，增速放缓。

2026财年，阿里电商业务规模为4493.85亿元，同比增长4%；增速最快的是即时零售板块，全财年实现营收785.2亿元，同比增长47%。

值得一提的是，阿里云表现尤为亮眼，年收入为1581亿元，同比增长34%，外部客户收入同比增长33%。经调整EBITA利润更是高达142.65亿元，同比增长35%。

阿里云增长核心来自AI业务驱动，迈入商业化回报周期。因AI相关产品采用量持续提升，四季度AI相关收入占比达30%，主要在于AI模型、云基础设施和应用各层实现加速突破。

受AI强劲需求，阿里的AI相关产品收入连续第十一个季度实现三位数增长。面对AI收入增长持续加速这一背景下，阿里巴巴CEO吴泳铭表示，未来五年的目标，云和AI商业化年收入将突破1000亿美元。为此，坚定投入AI基础设施，资本支出将远超最初宣布的3800亿元，以满足各界对AI需求。

源自于阿里对AI的投入，正在全面推动阿里云增长，阿里巴巴由此在市场大涨8.18%，市值达到3498亿美元（约合人民币2.38万亿元）。

需要指出的是，自ChatGPT推出以来，随之推动人工智能进入生成式AI时代，各种大模型为千行百业创新注入活力，各行各业正在快速融合大模型服务，从而驱动云服务市场正开启一个增长新时代。

其中，阿里云凭借芯片+云基础设施+模型所形成的技术护城河，在国内云市场展现出强劲的竞争力。Gartner数据显示，2025年阿里云以32.8%的市场份额位居第一，较2024年的30.1%提升2.7个百分点。

阿里云的云基础设施市场继续保持领先地位。在高端AI芯片方面，平头哥真武芯片已累计出货47万片，超过60%服务于外部商业化客户。在AI模型层，千问大模型在推理、编程等方面展现领先地位，还推出视频生成模型和世界模型以丰富多模态模型矩阵。

在AI应用层，推出了覆盖办公编程等场景的多个企业级智能体，面向企业级市场的旗舰AI应用悟空，已有大量企业在电商、零售门店、制造业等行业场景中开始使用悟空。C端应用千问全面接通电商服务能力，成为国内首个打通生活、办公、学习场景的全能个人助理。

最后，得益于生成式AI风口，正在重塑各行各业，创造出巨大的商业价值。随着AI在社会中的广泛应用，对经济所产生的影响也变得越来越大。

到2031年，IDC预测，人工智能在全球将创造22.5万亿美元的经济价值。伴随人工智能需求潜力逐步释放，未来几年将持续强劲增长。其中，一种全新的新型云计算服务模式Neocloud（新云）由此诞生。

在人工智能基础设施需求激增的推动下，尤其是生成式AI和大模型训练，Neocloud正在以前所未有的速度增长。Synergy Research Group预计到2031年，市场将接近4000亿美元，每年复合增长率持续为58%。将有助于提升云计算公司收入增长，释放增长潜力。

杨剑勇，福布斯中国撰稿人，表达观点仅代表个人。致力于深度解读AI大模型、人工智能、物联网、云计算和智能家电等前沿科技。